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再有人问你第三方理财机构核心竞争力是啥,就把这篇文章发给他!

诺亚精选2020-09-04 07:34:13



高端财富管理行业在中国发展空间广阔,特别是针对大众富裕客户的理财市场,具备更高的利润率和更大的市场空间。具备强大的基础资产获取能力/资产配置能力/线下产品分销能力的市场参与者将显著占优。诺亚财富有望发展成为中国的Pictet。



受益于中国经济持续多年的高速增长和居民财富管理意识的逐步提高,中国财富管理行业迎来了巨大发展空间,从产品驱动模式逐步转向理财规划、资产配置与组合的模式;参与者从银行、信托、券商、基金公司到第三方独立财富管理机构,百花齐放。

 

对于投资人来说,面对市场上这么多机构,难免挑花眼。光是第三方理财机构,很多投资人就不知道如何筛选。

 

去年,中金公司发布的一份针对高端财富管理行业的研究报告称:在第三方理财机构中,我们更看好具有渠道优势和产品筛选能力,目前正在向资产管理运营商转型的诺亚财富。(摘自中金公司《高端财富管理:寻找中国的UBS 和Pictet》(2015年10月27日)

 

图表1:诺亚财富与其他金融机构相比的优/劣势



由上图可以看出,在渠道实力方面,诺亚财富仅次于私人银行,强于证券、保险、基金和信托公司;在产品实力、资产配置实力、机制灵活性三项上,诺亚财富均有很高的优势。

 

中金公司认为,具备强大基础资产获取能力/资产配置能力/线下产品分销能力的市场参与者将显著占优。诺亚财富有望发展成为中国的Pictet(编者注:瑞士百达银行,全球资管排名前15位的私人银行,为全球80个国家富豪管理400多亿美元的资产,员工3000多名,在全球20多个金融中心设立有分行/办公室)。”

 

这样看来,渠道和产品筛选能力,已经是诺亚财富广泛认可的核心优势。究竟是什么造就了诺亚的核心竞争力呢?


01渠道实力:

全国71个城市1095位高素质理财师服务13万高净值客户


2003年独立运作,2005年正式成立的诺亚财富,堪称中国财富管理行业的开创者。此前,在中国市场上,高净值客户和普通客户一样,有理财需求也是要去银行或者券商开户、排队、买产品……也没有特别针对高净值客户理财需求的产品。诺亚财富创始人汪静波女士坚定地相信中国财富管理市场蕴藏的巨大机会,以让中国高净值客户获得机构一样的理财服务为初心,成立诺亚财富并一路发展至今。2007年获得红杉资本注资、2010年美国纽交所上市、2012年成立香港分公司、2016年获得泽西岛信托牌照、成立美国分公司……一路走来,诺亚财富伴随中国高净值人士理财需求的发展迅速成长起来。


截至2016年9月30日,诺亚财富已在全国71个城市设有173家分支机构,1,095位高素质理财师全心全意为超过13万名高净值客户提供高质量私人银行服务。通过对理财师进行持续的专业培训,提升他们的专业能力,诺亚财富继续保持理财师队伍的稳定,继2016年第二季度后,财富板块的精英级别理财师离职率在第三季度继续保持0%。


诺亚在财富管理领域多年的精耕细作和市场影响力屡获国际认可。先后获得《亚太财富论坛》颁发的“最佳财富管理机构奖”、《国际私人银行家》杂志颁发的“全球杰出成长表彰”奖以及连续两年跻身美国《财富》杂志全球前15发展最快美股上市企业。 

 

02产品筛选:

从人员结构看诺亚的产品筛选能力


中后台(包括产品及投研团队、运营支持人员)人数远超理财师人数也是诺亚财富一大与众不同之处。




之所以需要大量研究、产品筛选、风控、运营人员的支持,正是源于诺亚财富严格的筛选机制。

 

从每个季度的投资策略会开始,诺亚产品部会根据资产配置建议去市场上覆盖产品,全年团队接触4000多个产品,其中只有不到十分之一的产品能成功立项,再通过评级、评审、风控、尽调、上线,最后只有约不到100个产品可以到达客户的手中,产品通过率不足3%。

 



诺亚深知,在资产管理领域,投资回报严格遵循“二八法则”,即20%的基金分享整个市场80%的收益。因此,诺亚财富建立严格层层筛选机制的初衷,就是要找到这20%真正为客户赚钱的基金。

 

目前,诺亚财富收获了全球顶级PE管理人的信赖。贝莱德、凯雷、KKR、橡树资本、德州太平洋、阿波罗、贝恩资本等全球资产管理规模Top10的公司,都是诺亚财富的合作伙伴。 


歌斐资产投资能力被市场认可


歌斐资产,作为诺亚财富的资产管理平台,以母基金为特色,深耕资产管理行业六年多,获得了业界的广泛认可。今年12月,由中国股权投资基金协会、北京市金融工作局、北京市海淀区人民政府、北京股权投资基金协会联合主办的“第八届全球PE北京论坛”上,歌斐资产凭借在私募股权母基金行业多年深耕细作而发展出的综合实力以及行业领军者地位,荣获2016年中国母基金十强”。

 

今年11月,由中国母基金联盟(成立于2016年3月,是目前市场上第一家也是唯一一家聚焦母基金的行业联盟)主办的2016中国私募基金峰会上,歌斐资产,凭借其在母基金领域的行业影响力,获得中国母基金联盟颁发的中国市场化母基金(TOP 20)、中国最具影响力母基金(TOP 10)、中国最活跃母基金(TOP 10)三项大奖。

 

截止2016年第三季度,歌斐资产的整体管理规模已逾1100余亿,私募股权因其50%左右的比例继续成为其占比最大的资产类别。

 

在私募股权投资领域,歌斐资产旗下的母基金除了投资子基金,也逐渐具备了直投能力。在TMT、文化消费、医疗、房地产领域,歌斐资产都投资了众多明星企业,如今日头条、中通快递、逻辑思维、滴滴打车、大众点评、饿了么……等。




未来,诺亚财富将继续通过持续寻找和引进人才,不断强化行业研究、产品筛选和风控三大核心能力。 


延伸阅读:


海外高端财富管理:业态成熟,温和增长


高端财富管理是个人理财业务中,专门针对高净值客户开展的财富管理业务,目标人群的金融资产至少在100万美元以上。根据客户金融资产的规模可将客户分为三类,金融资产在 100-1,000万美元的大众富裕客户、1,000-5,000万美元的高端客户、5,000万美元以上超高端客户。根据客户与财富管理机构服务模式,可以分为全权委托、一般委托、咨询服务。全权委托模式下,资产配置时不需要征得客户同意,由财富管理机构决策与执行。2014年,Scorpio Partnership基于对全球209家私人银行的调查显示,高端财富管理行业资产规模约为20.3万亿美元。

私人银行、全能型投行、独立咨询机构是高端财富管理市场的主要参与者

私人银行主要定位于超高端客户和高端客户,全能型投行依靠产品多样化、投资渠道多样化、投研实力强劲的优势,综合服务于高端客户和大众客户,独立咨询机构以其高质量、收费的咨询服务闻名,服务于大众富裕客户和高端客户。

图表2: 私人银行、全能型投行、独立咨询机构是高端财富管理行业的主要参与者

私人银行:历史悠久,高净值和超高净值客户是拓展重点。以瑞士私人银行为代表的传统意义上的私人银行,包括瑞士银行、瑞士隆奥达亨银行、百达银行。主要定位于高端客户、超高端客户,提供家庭办公室和私人银行服务,其收入的来源集中于资产管理费,受监管趋严的影响,其业务进一步集中于高端客户,以瑞士银行私人银行为例,2014 年高端客户资产的比重达到71%。私人银行具有丰富的高端财富管理经验和广泛的品牌影响力。对于客户的财富管理覆盖婴幼年到老年的每一个阶段。

全能型投行:综合服务显著占优,大众富裕客户是服务重点。全能型券商财富管理部门主要服务与大众富裕客户和部分高端客户,以投资咨询服务、投研能力、投资渠道多样化见长,产品覆盖客户生活中各方面的需求,包括健康、教育、家庭支出、现金管理、金融投资等。基于完善的交易平台和投资渠道、在资产管理过程中,向客户收取一定比例的管理费和交易佣金,与私人银行和独立的理财机构不同的是,全能型券商广泛的开展资本中介业务,以经纪账户内资产作为担保,向客户提供各类贷款便利,收入结构中,净利息收入占比将近20%。


独立的理财咨询机构:量身定做,贴身服务。以ASPIRIANT为代表的独立理财咨询机构,主要定位于财务知识缺乏的大众富裕客户,为客户提供理财咨询、税收筹划服务。独立理财咨询机构的主要盈利来源于专业理财规划及咨询的收费、资产管理费。ASPIRIANT是美国第三大独立的理财咨询机构,根据客户的资产规模,每年收取 0.2%~1%的管理费,最低收取14,000美元,服务客户的资产规模绝大部分在150万美元以上。


图表3:投资、财富规划、家庭办公室构成了 ASPIRIANT 的三大业务

资料来源: ASPIRIANT 官网,中金公司研究部


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作者:赵凤玲


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