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常见理财工具对比(互联网金融P2P篇)

王建设自媒体2022-03-03 06:41:24

在常见的理财工具中,余额宝使用最广泛,而银行理财规模最大,但是如果只是从规模和使用程度来讲,那么就忽略的一个非常重要的因素,即投资这些理财工具的目的---收益水平。实际上,如果从收益角度来讲,那么今天所要讲的品种将无出其右,也因为这种高收益特性,吸引着越来越多人的投资目光。这个品种就是今天要说的互联网P2P产品。

 

理财工具之互联网P2P产品

 

互联网金融的崛起

 

探讨P2P之前,必须先要了解互联网金融。近年来,互联网金融这个词已经深入人心,2013年随着余额宝的诞生,互联网金融更是呈爆发式增长,衍生出许多“互联网+”,像“互联网+医疗”、“互联网+大宗商品”、“互联网+教育”、“互联网+农业”。那么,什么叫互联网金融?为什么会产生互联网金融,为什么发展速度如此之快?我们从金融角度去条分缕析去了解一下。所谓互联网金融,是指借助于互联网技术、移动通信技术、从而实现资金融通、支付结算、信息中介等业务的新兴金融模式。目前,我们可以把互联网金融大致分为这几类:第三方支付(支付宝、微信钱包)、余额宝、P2P网贷、众筹、大数据信贷(阿里小贷)、虚拟货币(比特币、以太币等)。

互联网金融产品概览(资料来源:《我的钱:互联网金融,如何理财》)

 

这样,我们就对互联网金融有了一个大致和直观的了解了。第三方支付大家都已经非常熟悉了,对支付宝等也十分了解,我们就不多做讲解了。P2P网络借贷是我们要讲的重点,P2P网贷刚开始流行的时候,高达10%-20%的年化收益水平,吸引了不少投资者入场。虽然随着行业竞争加剧,银行、保险等巨头廉价资金的介入,收益率不断下滑,但目前仍然高达9%,在众多投资品种中收益仍然非常可观。

 

P2P的产生与发展背景---银行小额贷款的缺失

 

那么什么叫P2P呢?P2P(Peer to Peer)即由一个信息中介撮合资金借出人和资金借入人形成一笔借贷交易,而信息中介收取一定的信息费和服务费。这个原理最早孟加拉国诺贝尔和平奖得主默罕穆德·尤努斯提出并实行。宜信创始人唐宁最早将这个理论引入中国并在2006年创立宜信。目前宜信已经成为最有影响力的P2P公司之一,不过目前宜信已经把P2P业务分离出来,成立宜人贷专门承接P2P业务,宜人贷已经在美国纳斯达克上市,宜信本身向资产管理、股权投资等其他方向转变。P2P在中国发展是有其深刻背景在里面,中小企业或者个人有贷款需求,但是由于银行认为风险较大,他们并不是银行重点发展的客户群体,但他们仍然有资金周转的需求,互联网金融出现之后,找到了这些问题所在并满足了这些人的贷款需求,虽然借款利息较高,但使得他们的资金周转能够及时解决。

 

直击P2P---P2P的优点与不足

 

至于为什么要选择投资P2P,我们可以去分析一下,P2P确实拥有很多优势。首先,收益率这一块就可以碾压银行存款、货币基金等,比银行理财收益还要高。虽然目前收益水平为9%左右较高峰时期下降一些,但是仍然比大部分投资品收益更高。其次,投资门槛比较低,P2P一般几十元都可以起投,专业要求低,只要选择相对有保证一些的平台,可以不像专业投资者那样分析证券、大宗商品、外汇、黄金等走势。还有,债权转让,一些比较大的网站有债权转让或者提前赎回的功能。与银行定期存款相比流动性更好。此外,选择多样化,各大平台品种较多,可以根据不同理财需求选择合适的投资工具也是受投资者青睐的原因之一。不过P2P也有一些缺点,比如风险比较大,尤其是跑路风险和信用风险,。

近半年来网贷利率综合指数逐步下降

资料来源:网贷之家,国元证券研究中心

 

 

目前全国P2P市场规模已经超过万亿,P2P机构达到2000多家。比较知名的平台比如平安旗下的陆金所(剥离P2P业务至陆金服),宜信旗下的宜人贷,另外还有拍拍网、点融网、人人贷等。、三方托管等政策要求、行业竞争、利润率下降等因素,基本上每个月都会存在P2P平台停止运营。、犯罪成本提高,也不再轻易选择在P2P平台进行犯罪活动,P2P发展趋于稳定。P2P网贷发展到目前阶段,已经不再是可以随意再创业的行业,大多都有雄厚的背景,越来越像是金融企业,随着违法成本加大,即使平台不再运营,也不会选择跑路等形式。2016年8月网贷新政推出以来:P2P网贷平台数量由2016年6月近3100家降至2017年5月底2418家。而2017年1月至5月停业平台数量连续5个月上升。

运营平台逐渐减少,停业数量逐渐增多(数据来源:网贷之家)

 

P2P的利润来源---中介费用

 

根据P2P原理,我们可以知道,平台运营的利润来源是撮合一笔交易后的信息费和服务费,比如有借款管理费、服务费、VIP费用等。宜人贷根据客户信用状况,将贷款客户分为A、B、C、D四个等级,四个等级每个等级的贷款利率不同,宜人贷给不同信用等级借款者的利率基本相同,在10%-12.5%之间,而额外收取的平均交易费率有所区别,信用越差的用户收取的交易费率越高。信用等级最差的D级利率最高,因为D级客户潜在违约率最高,综合利率最高达39.5%。

 

宜人贷不同信用级别客户贷款利率(资料来源:公司年报、招股说明书、招商证券)

 

P2P发展趋势

 

一,合规化。

 

2016年8月,银监会等出台《网络借贷信息中介机构业务管理暂行办法》强调P2P网贷资金应由银行金融机构进行存管,也就是银行资金存管。银行资金存管是指由银行管理资金,做到资金和交易分离,平台无法直接接触资金,避免客户资金被挪用。截至2017年5月17日,共有396家正常运营平台宣布与银行签订直接存管协议,约占同期P2P网贷行业正常运营平台总数量的17.89%,其中,仅209家平台与银行完成直接存管系统对接并上线。资金不经过平台而直接通过银行划转,可以有效防范P2P平台跑路风险。不过,即使有银行存管,也不意味着资金绝对安全,因为还要看平台是不是真的在做网贷业务,还是存在虚假交易。

人人贷第三方银行资金存管模式(资料来源:人人贷官网)

 

二.去“资金池”化。

 

P2P借贷平台的借款是一一对应的,而银行是把所有存款汇集起来,形成一个资金池,在把钱一起放贷出去。资金池本来是银行的操作模式。如果P2P平台借款不能一一对应,那么可能出现期限错配,形成资金池,这样逾期贷款容易被掩盖,也容易发生资金挪用的事情,出现庞氏骗局概率就大大增加,即使P2P有自融行为也无法得知。前几年闹得沸沸扬扬的e租宝就是一场庞氏骗局,e租宝通过伪造虚假项目和关联交易、虚假担保等,并通过高额收益引诱投资者,实际吸收资金达500亿元,但是吸收的资金却被公司管理人挥霍或者挪为他用,e租宝导致许多投资者血本无归。由此看来,银行资金存管就显得非常有必要。虽然目前还有一些P2P公司仍有资金池的存在,这些公司通过借贷利差生存,但是随着三方存管的执行,去“资金池”化将是趋势。去年以来以ofo和摩拜单车为代表的共享经济模式迅速覆盖到全国大多数城市,近期有规定出台,,目的也是要把类似P2P的企业去“资金池”化。:。互联网租赁自行车业务中涉及的支付结算服务,应通过银行、非银行支付机构提供,并与其签订协议。互联网租赁自行车运营企业实施收购、兼并、重组或者退出市场经营的,必须制定合理方案,确保用户合法权益和资金安全。像前期第一家倒闭的共享单车平台重庆“悟空单车”,,那么一旦出现问题,客户的押金将无法追回。

资金池

 

三,去“担保化”。

 

由于P2P的高风险性让一些投资者望而却步,因此很多平台为了招揽生意,采取第三方担保的模式。作为投资者可能也会觉得,有担保不就更有保障了么?但实际情况并非如此。担保公司分为融资性担保公司和非融资性担保公司,前者注册与管理比较严格,比后者稍微可靠。不过并不意味着P2P平台有了担保就可以万无一失,有了第三方担保那么风险就转嫁到了担保公司身上。融资性担保公司风险主要在于杠杆过高,目前法定杠杆是10倍,,那就起不到担保作用,跑路风险仍然存在。如果项目出现问题,投入的资金仍然有可能血本无归。国内第二家在纳斯达克上市的第三方财富管理公司钜派投资在河北的项目平安昌泰出现问题无法兑付,河北融投担保集团有限公司(河北融投)进行担保,但是河北融投超比例杠杆担保,有500亿担保项目出现问题,虽然之后18家金融机构打赢了官司,不过由于河北融投担保杠杆过大,虽然原董事长锒铛入狱,但是投资者依然没有拿回所投项目的资金。

 

如何选择合适的P2P平台及产品?

 

因此,在选择P2P平台时候,可以把这些作为选择P2P平台的参考标准,选择那些已经有银行存管或者第三方存管的平台。其次,那些有第三方担保的平台尽量也不要去选择,因为这本来就是违规行为或者政策上不支持。第三,看一下这些P2P项目是否真实存在。如果不确定,那就以利率来定,尽量选择利率合适的产品,因为高风险高收益,一般风险比较高的尽量谨慎选择。还要看一下最近自己的资金是否着急使用,如果会经常变动,可以选择那些低风险流动性好的货币型或者低利率产品,债务转让也相对容易。如果不急用,作为中长期投资,那么可以适度参与高收益品种。

 

关于阿里小贷(大数据信贷)

 

阿里小额贷款是指以借款人的信誉发放的贷款,借款人不需要提供担保。凭自己信誉就可以取得贷款,属于纯信用贷款。阿里小贷与银行的区别就是,银行吸收储户的存款,为企业发放贷款。而阿里是吸收余额宝的资金,通过货币基金的资产证券化,再贷款给资金需求方。


阿里小贷与银行的区别与联系

 

由图可知,与P2P借贷平台相比,阿里小贷更像是一个银行,阿里小贷给其客户的贷款年化利率一般在18%以上。而余额宝一般年化利率在4%左右,因此阿里小贷成为阿里重要的利润来源。阿里小贷像一个银行,但是阿里为什么不做平台呢?原因无非是两个,第一,P2P平台盈利有限。余额宝给到投资者的利率大约为4%,而阿里小贷的贷款利率给为年化18%,那么收益为14%,如果做P2P,只会收到1%-2%的佣金。第二,阿里小贷是建立在信用分析基础上,基于大数据分析,贷款给信用较好的客户,像P2P企业由于缺乏核心技术和信用评估系统,也只能做平台。京东白条也是基于大数据分析基础上,不过京东白条做的主要是消费信贷。

 

在金融市场中,金融产品和理财工具复杂多样,正确认识各种投资工具,了解金融市场的原理,找到适合自己的投资工具。可以减少一些投资误区,规避适当风险,获取与自己风险承受能力相当的投资收益。当然,如果你是一个风险厌恶者,也可以保持现金为王,毕竟任何投资都是有一定风险的。不过,多了解一些金融知识和原理,对生活而言总是有帮助的,毕竟在互联网金融移动支付大发展的背景下,经济社会都需要我们不断去更新去适应。

 

 

参考书目:

 

1.《中国资产管理行业发展报告(2015)》 智信资产管理研究院

2.《长尾理论》 [美]克里斯·安德森

3.《证券投资基金》 中国证券业协会

4.《我的钱:互联网金融,如何理财》 羿飞

5.《大众理财顾问》期刊

6.《风口上的猪----一本书看懂互联网金融》 肖璟

7.《互联网+国家战略行动路线图》 马化腾


往期金融理财文章:

1、常见理财工具对比(余额宝篇)

2、常见理财工具对比(银行理财篇)

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