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福盈箴言 | 你可能一直想错了 —— 投资理财最该关注的是什么?

福盈集团2020-11-23 11:21:54



金融市场通常是不可预测的,所以一个投资者需要有各种不同的预先情景假设……如果一个投资者很有耐心,能够等待一个成功押注定价偏差的机会,那么他就能够击败市场。


——乔治·索罗斯


乔治·索罗斯

George Soros

金融投资家、慈善家、社会活动家,也是资本大鳄。1992年,索罗斯及一些长期进行套汇经营的共同基金和跨国公司在市场上抛售疲软的欧洲货币,索罗斯一人就动用了100亿美元,导致英镑暴跌并迫使英国退出欧洲汇率体系。索罗斯被称为“打垮了英格兰银行的人”。



1. 我们很久以来都觉得,股票预测家的唯一价值就在于,让算命的看上去体面多了。


2. 能够准确预测下雨不重要,重要的是建诺亚方舟。



——沃伦·巴菲特


沃伦·巴菲特

Warren Buffett

史上最成功投资人之一,人称“股神”。2008年的世界首富,美国最成功的集团企业的塑造者,一举一动都影响全球市场走势的投资大师,宣称在死后50年仍能管理和产生影响的人。有“股神”之誉。




市场投机者试图对股价的短期波动进行预测,希望获取快速的利润。极少有人能以这种方式赚钱。实际上,任何人如果能够连续地预测市场,他或她的名字早就列入世界首富排行榜。


——彼得·林奇


彼得·林奇

Peter Lynch

华尔街最成功的基金经理之一。管理麦哲伦基金的13年中,其资产规模由2000万美元成长至140亿美元,成为当时全球资产管理金额最大的基金。



投资的核心并非是预测金融市场的涨跌,醉心于“明天”反倒有害


金融市场明天或者未来会怎么样?


美国华尔街有一句名言“明天股价涨或者跌,世界上只有两个人知道,一个是上帝,另一个是骗子”。


美国规模第二的先锋基金公司创始人、从业经历长达30年的约翰·博格尔介绍说,统计资料表明,证券分析师大约只有10%的机率能够“猜中”市场是处于谷峰还是谷底。


而投资者如果想赚钱,就必须既要猜中什么时候是谷峰,以便能及时卖出;又要能猜中什么时候是谷底,以便能及时买进。连续猜中两次(成功1次)的机会只有1%,连续成功两次的机会更是只有万分之一。


据他所知,30年间他从来就没听说过谁能连续两次预测成功。

 

这一观点与本杰明·格雷厄姆的看法完全一致。


本杰明·格雷厄姆在临死前几个月告诫说:“如果说我在华尔街60多年的经验中发现过什么的话,那就是从来没有人能够成功地预测股市变化。”


那么,既然金融资产价格及其投资收益无法预测,投资者又应该以怎样的态度对待投资这件事儿呢?


金融资产波动的影响因素实在太复杂,而人的预测能力非常有限,所以谁也无法预测股价波动。


投资者真正要关心的是该公司未来的收益变化,而不是股价或者其他金融资产价格的波动,否则就是舍本逐末。


或者另一种省心的方式,将资金投向专业的投资机构。


对于市场风险,巴菲特建议投资者应该秉持一项基本原则:宁愿要模糊的正确,也不要精确的错误。


在巴菲特看来,对于投资人来说,“不需靠精确的公式或是股价历史,只要运用不太精确但却有用的方式,就可以看到潜藏在某些投资里的风险”。


股市的波动起伏,变量因素不计其数。投资者投资决策所能把握的只是大方向,比如,企业的独特竞争力,尽职进取的管理层,低估的价格等待,这就是模糊的正确。


更重要的是,模糊的正确包含一种了科学的态度:条条大路通罗马,大致知道罗马的方向与位置,不会南辕北辙,至于怎么去、走哪条路去,可以不必很精确。


另外,模糊的正确,还是一种包容的态度,市场波动无妨,允许自己犯小错,但大错可以规避。



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