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大资管时代投资将专业化、机构化、产品化

信而托2021-05-01 10:00:33


从管理规模不到10亿元的券商内设资产管理部发展到如今总规模880多亿元、主动管理规模280多亿元的券商资管公司,财通证券资产管理有限公司用了不到3年。这样的速度在财通证券资管公司董事长兼总经理马晓立看来,最关键的是找准方向和定位;身处经济转型时代,市场利率下行,投资者回报率走低,但必然是资产管理机构发挥资产配置功能的黄金时代。


股债双轮驱动


在11月14日由杭州财富管理联合会、财通证券、财通证券资管携手举办的西湖财富大讲堂活动中,马晓立接受中国证券报记者专访时表示,今年股市债市不同阶段的“冰火两重天”,更让财通资管坚定了相对均衡的发展战略,降低业务发展和收入利润的波动性,从而更适应多样的市场环境。


“今年以来,权益类产品业绩较好,更难能可贵的是,部分产品因市场巅峰期大比例分红实现落袋为安,如今年2月成立财臻1号产品,在5月份收益达到130%的时候,采用现金分红,把收益几乎都分给了投资者。”马晓立表示,投研团队敬畏市场、阅读市场、把握市场,力争在严密风控机制保障下,追求相对稳健的超额收益。截至11月13日,3只产品的收益率超过85%;截至上周四,今年5月份市场高位成立的产品灵峰5号收益率达到59%。


下半年随着债券市场的火爆,财通资管的债券产品供不应求。除了市场的因素,也源于最接地气的固定收益团队时刻贴合客户的需要,根据客户对收益率、期限、风险承受度等三项主要因素的要求,创设相应的产品,目前固收产品的投资业绩也显著超越行业水平。


在年中牛熊转换之间,量化团队在财通证券营业部发行的新产品受欢迎。马晓立表示,今年行情异常波动之后,客户需求增多,公司现有的量化选股策略涵盖各类投资理念,策略相关性较低,并且基本覆盖各种市场风格。截至11月13日,财稳道1号和3号成立2个多月净值增长率均超过6%,其劣后级产品净值增长率也都超过12%。


开辟资管业务新领域


“财通证券资管的组织架构设置为 四大 ,即大固收、大权益、大市场、大中后台……”马晓立表示,公司成立伊始讨论发展战略时,就不是偏安一隅的地方性公司定位,“我们一直在努力突破自己的能力边界”。


目前财通证券资管正在申请公募基金管理业务资格,将来拿到公募资格之后,公司的产品链将进一步健全,对满足不同层次客户的投资理财需求,增强客户黏性,有较大的提升作用。马晓立坚信,取得公募资格的券商资管公司在整个资产管理行业里具有独特的优势。他透露,公募资格取得后,计划先发行货币型和债券型产品,之后再是股票型产品;先发普通的成熟型产品,再发创新型产品。


值得关注的是,财通资管今年重点发展资本市场业务,目标是开辟资管业务的新领地。马晓立表示,资本市场部要充分利用资产管理产品组合优势,同时满足上市公司及大股东多目标需求,通过多渠道多性质的配资服务,提供在全市场富有竞争力的价格策略,目前可以做的业务有并购业务、定向增发业务、新三板业务、员工持股与股权激励等业务。此外,财通资管下属的结构融资部主要从事一级市场的融资业务,如给地方平台的融资,以支持地方经济的发展,这在券商资管中颇具特色,已经形成完善的产业链和较高的知名度,未来,这只创新团队将进一步向ABS、PPP、产业基金、非公债等方向转型发展。


让专业的机构做专业的理财


“市场异常波动没有终结牛市。”在马晓立看来,从2012年12月开始的牛市在今年6月份走完上半场,接下来就是中场蓄势,需要时间来消化。当前对于市场影响较大的主要因素有:一、流动性充裕度;二、“十三五”阶段的国企改革;三、人民币汇率走势。无风险利率在下行,投资回报将进入新常态。


目前来看,中国经济增长的重心在于转型和创新,这必然使得成长板块受到重点关注。马晓立判断,明年不会有疯牛行情出现,因为当前对场外配资清理规范的力度很大,场内融资业务也必须在合理可控范围内发展。所以,今年最疯狂的杠杆市行情不会重演。不过,未来值得看好的行业还是有不少,如IT服务业、先进制造业、计算机行业、传媒、文化、医疗健康、体育等等都有较大发展空间。


居民总财富不断增长且流动性充裕的背景下,居民对于优质资产配置的渴求始终在增强。马晓立认为,在国内资产管理市场中,过去几年相关产品的高收益并不是常态,更多是一种扭曲,事实上市场上无风险收益率一直在下降。由于国内经济发展进入新常态,增长速度逐步放缓,投资者想要博取高投资收益必然会有高风险与之匹配,因此需要放低投资收益预期;同时,在资产管理市场细分程度不断加深且产品创新层出不穷、产品种类丰富多元的当下,投资者更应选择委托理财的模式,让专业的资产管理机构来做专业理财投资,进而实现财富的保值增值。“大资管时代投资必然要专业化、机构化、产品化。”马晓立说。(作者:朱茵 来自:中国证券报





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