广州金融理财研习社

【经验】431公司理财如何破

老生研路2020-07-08 10:20:04

431金融学要考高分,公司理财必定要贡献很大一部分。因为公司理财有点像数学的味道,虽然也有分析和理解的部分,但是不会像金融学那么抽象。因此,公司理财的客观性就保证了在考研专业课得分中,相比金融学要容易些。但是对于跨专业或者基础不好的学生来说,还是有一定的难度的。那么如何在容易得分的公司理财中尽量拿到满分,是需要一些方法和技巧的。



首先我们得知道公司理财的核心是


1.如何融资:债券和股票;其实融资是比较难的。不同的融资方式会不会影响公司的价值


2.融到钱了如何投资:投资项目是否可行;

其实整个公司理财主要就是在讲这两个方面,第一个如何融资,公司的资本结构是否影响公司的价值是整本书的重难点。也常常用来考分析和论述题。第二个问题是整本书的重点。公司理财的第一原则就是货币的时间价值。因此讲如何投资的时候肯定涉及到两个方面:现金流和折现率;如何求现金流是一个比较抽象和复杂的地方,但是内容不多,可以通过多练多看破解。折现率就是纯粹的套公式了。从上面两个主要内容来看,公司理财整体的内容并不难。我们现在具体谈下如何复习。



公司理财的框架 


第一篇:价值,又分为三章

1.公司理财导论:简单看下即可


2.会计报表与现金流量

学习这一章首先要熟练掌握住资产负债表和利润表的具体内容;难点是税收和非现金项目对公司现金流的印象。对财务现金流量一定要熟练掌握,是以后求公司价值的基础。


3.财务报表分析与财务模型

对于财务报表分析就是把公式记忆住,会用就行了,真正涉及到理解的部分不多。所以熟练是最重要的。简单的财务模型一定要掌握住外部融资EFN的计算原理和流程,这个是需要动下脑子的。多理解几遍,把书上的例题,一定要做熟练。最后要掌握住内部报酬率和可持续报酬率的含义以及推导。


第二篇:估值与资本预算,又分为六章:

本篇是考研的绝对重点,在折现率给定的情况下,去评估各种投资,理解的成分并不大,所用的原理也基本上一致,就是对未来现金流量进行折现。所以只要对基本的原理和重要的例题多练几遍,就没多大问题,具体的如下:


4.折现现金流估价

  它是本篇也是整个公司理财的基本工具;对复利现值、复利终值、年金现值、年金终值、永续年金等等基本的概念、公式都要掌握到很熟练,不然神也救不了你。


5.净现值和投资评价的其他方法

  每年必考内容,最重要的是NPV方法重点理解,但是对其他指标:回收期法、折现回收期法、内部收益率法等都要认真理解和掌握,并能掌握各种方法的联系与区别,评价每种方法的优劣。


6.投资决策

  大题必考内容,难点是如何求增量现金流,关键是要理解机会成本的概念,另外有一定的会计学基础是很有帮助的。另外必须掌握的就是经营性现金流的不同算法,每种方法都很重要。一定要彻底理解经营现金流的定义,以及每种方法在本质上是一样的。


7.风险分析、实物期权和资本预算

  本章简单看下即可。


8.利率和债券估值

  本章比较简单,利用的都是基本原理,了解不同债券的概念,特征:面值、票面利率、付息方式、到期期限、实际利率等。运用的还是基本工具,重点是一个熟练的过程。


9.股票估值

  本章不仅是重点,更是难点,一定要认真看,好好了解,其中,普通股的现值是基本内容,涉及到固定股利和固定增长率的股利;以及增长率g是如何估算的,注意跟前面模型进行联系。对于增长机会里的例题非常重要一定要认真理解和掌握。市盈率是一个常用的概念,考试的时候对于公司估值偶尔也会用到这种方法



公司理财的复习建议


  1.该记和该背的内容一定不要心软,不管三七二十一,记下来再说。专业基础的沉淀对于后来的塑造至关重要。公司理财最后就是看大家谁更熟练,谁下的功夫更多。


  2.对于书本上好的例题一定要多做几篇用以复习知识点。另外公司理财每年考的重难点以及出题模式都比较固定,所以还是那句话,把重要的题做三遍肯定比做三道题好。


  3.对于一些实在弄不懂的问题,可以跟同学多交流、多问老师。但是一定要经过自己思考和理解后才去问,不然最后还是不懂。


  4.摆正心态,不要轻敌。最后的成绩肯定是脚踏实地一步步走出来的。


转自 网络


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