国泰君安证券深圳分公司2021-09-23 23:08:26
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话说，每一家大大小小的券商都会发行自己的资管产品，也就是我们市面上看到券商理财产品。鱼龙混杂，不到最后资金落袋，谁也不知道自己购买的券商理财产品到底优不优，风险大不大。
日前，由中国基金业协会组织的“资产管理业务座谈会”在郑州拉开序幕。证监会、协会相关领导以及近200余家机构主要领导参会。
此次会议的召开，标志着券商资管与基金子公司已全部划归中国证券投资基金业协会（以下简称“基金业协会”）管理，。
10大问题暴露，9券商资管遭点名
据统计，截至2014年7月底，证券公司、基金管理公司及其子公司资管规模达到10.2万亿元。其中，证券公司资管规模7万亿元，基金管理公司专户规模9224亿元，基金子公司专户规模2.29万亿元。
针对检查结果，协会对全部受检会员单位按问题严重程度给予其中5家基金公司、2家证券公司暂停业务备案1个月或3个月，对3家基金公司、4家证券公司进行谈话提醒。
笔者从一位与会高管处获悉，上述严重违规、被予以处罚的资产管理单位包括万家共赢、金元百利、华宸未来、华泰证券、华融证券等金融机构。
资产管理行业备案的总体情况暴露出10大问题：
1、报备不及时、信披不充分；
2、交易构架、链条太长；
3、优先劣后级存在争议，涉及非标资产；
4、选择不合格的第三方机构销售；
5、对于存在关联关系的股东没做充分信披；
6、分级杠杆太大；
7、收益权过多；
8、基金专户投资非标违规；
9、部分业务管理费过高；
10、基金专户账户投资股权投资金的弹性份额。
“上述问题有的涉及违规、有的是存在争议或者风险较大。”上述与会高管坦言，，资产的流动性风险与信用风险问题凸显，分级产品涉嫌利益输送问题严重。
据华东一家券商资管负责人透露，华泰证券、华融证券涉及严重违规，另有7家券商资管因存在违规、、点名举例。
“华泰、华融是发现问题的重灾区，两家券商资管都被暂停业务备案1个月。中信证券被谈话提醒。华西证券、申银万国、广州证券、渤海证券分别因为存在信用风险暴露、产业链过长、授权不充分、。”
国泰君安、中金是先进典型
此次参与“资产管理业务座谈会”会议的机构涵盖证券、基金行业的200余家机构。、备案情况总结通报以外，。
国泰君安、中金公司作为券商资管的先进典型代表上台发言。基金公司方面则选取了汇添富和嘉实基金。
“国泰君安和中金公司主要是合规风控做得比较好。”参会的券商资管负责人坦言，国泰君安资管产品线比较全面，资管业务处于行业前列；中金公司则一直较为稳健，通道业务做得也不多。
开业成立至今四年之久，国泰君安资管各项业务都实现了跨越式发展，无论是管理规模、产品数量还是资产管理业务收入均位于行业前列。
截至2014年8月底，国泰君安资管集合资产管理产品共计88只，较2013年末增加24只，产品类型涵盖权益类投资、固定收益、结构化融资、量化对冲、通道类业务等，数量为行业第一。
资产管理业务规模超过5000亿元，较2013年末增加近2300亿元，增幅达83%，仅次于中信证券。2013年公司实现营业收入6.41亿元，净利润1.43亿元，资管业务收入蝉联业内第一。
“目前公司实施全业务流程风险合规管理，即合规和风控人员全程参与产品开发和设计、营销、投资管理以及后台营运等各个业务环节，风险管理贯穿业务始终。自公司成立以来没有出现重大违规事件，同时也有效应对了2013年年中市场出现的流动性风险。”国泰君安首席执行官谢建杰在会上发言时表示，公司已经建立了健全的法人治理结构和内控体系，制定了完善的合规管理制度和风险管理制度，并得到有效执行。
据谢建杰介绍，国泰君安资管风控体系由合规管理和风险管理两部门组成。公司合规管理和风险管理相关制度覆盖了资管业务产品设计、推广、研究、投资、交易、清算、会计核算、信息披露、客户服务等各环节。公司建立了董事会（含风险管理委员会）、经营管理层（含首席风险官、合规总监）、风险管理部门，以及业务部门的四级风险管理体系。
此外，国泰君安资管明确建立并完善创新业务的风险管理制度和流程，明确需满足的条件和公司内部审批路径。公司各部门开展业务创新、产品创新、管理创新等创新活动时，应当经风险管理部门和合规部门的评估。
“未来的资产管理业务和产品创新必须能够满足客户需求，为投资者创造价值，增强投资便利度，也必须要为实体经济服务，支持经济发展，担当起资本中介的角色。”谢建杰在谈及资产管理业务未来发展时表示。
谢建杰认为，券商资管首先要为投资者提供“风险可控、收益适中”的理财产品，拓展现金管理的工具；其次，应积极发展融资型产品，建立以资产证券化为主体的企业融资通道。
中金公司在内地和香港都有专业的资产管理机构。在内地，其将资产管理业务放在了资产管理部，始于2002年；在香港，其设有独立的资产管理子公司，获得香港资产管理牌照。，中金公司已经构建了面向境内外市场统一的资产管理业务平台。
Wind数据显示，截至9月18日，中金公司集合资产管理产品22只，资产份额57.18亿份，产品类型以主动管理为主。资料显示，中金公司资产管理部已建立了包括集合理财业务、定向专户业务、养老金业务和跨境业务在内的四大业务线，产品线涵盖股票、债券、FOF、指数、对冲基金、衍生品、海外市场等全系列。
（来源：理财周报 张羽）
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