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【洪泰视点】资管新规连连看:银行理财更加考验“财商”

洪泰财富2019-12-28 16:37:37

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导读:3月28日下午,习近平总书记主持召开了中央全面深化改革委员会第一次会议。在这次会议上,《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(下称《资管新规》)获得通过。从去年11月提出至此,受到整个金融市场高度关注的资管新规终于正式落地,这对于各个金融领域来说,都是重磅事件。



银行理财产品,是指商业银行在对潜在目标客户群分析研究的基础上,针对特定目标客户群开发设计并销售的资金投资和管理计划。日常生活中,银行理财很受老百姓的信任,被看作是较为安全可靠的理财途径,在资管市场上是毫无疑问的大头。本期文章,洪小财就为您解读,资管新规会为银行理财带来怎样的变化。


打破刚性兑付,投资不再保本


什么是刚性兑付?

 

(一)资产管理产品的发行人或者管理人违反公允价值确定净值原则对产品进行保本保收益。——你投资了,我就拍胸脯保证你能拿到这个数,跟理财产品的价值没有关系,你的收益风雨无阻。

 

(二)采取滚动发行等方式使得资产管理产品的本金、收益、风险在不同投资者之间发生转移,实现产品保本保收益。——用后来的投资者的钱,支付之前的投资者的应得收益,拆东墙补西墙。

 

(三)资产管理产品不能如期兑付或者兑付困难时,发行或者管理该产品的金融机构自行筹集资金偿付或者委托其他金融机构代为偿付。——这就是说,不管出现了多大的困难,都要咬着牙关想办法兜底。

 

大部分的投资者,都是偏爱刚性兑付的。我们都不喜欢风险,我们都喜欢一定赚钱,而且明确跟你保证了会赚多少钱的投资。

 

为了迎合大家的需求从而获得更多的投资,银行也是想尽了一切办法,来提供保本的、刚性兑付的理财产品。但实际上,这类无视市场价值、强行保证收益的理财产品是不科学的,会带来许多风险。

 

现在,中央已经发话,不仅禁止了刚性兑付的行为,而且还规定了举报刚性兑付的渠道和处罚的措施。


投资有风险,决策需谨慎


从《资管新规》的一句话中,我们可以看出中央的态度:“金融机构应当加强投资者教育,不断提高投资者的金融知识水平和风险意识,向投资者传递‘卖者尽责、买者自负’的理念,打破刚性兑付。”


净值化的银行理财


对于普通的投资者来说,若你习惯看“预期年化收益率”、“理财期限”这一类信息,恐怕要改一改这种“简单粗暴”的选择方式。今后,你在市面上买的短期理财产品可能跟基金一样,会通过净值来体现收益,中途可以赎回。

 

从去年开始,银行理财的净值化转型步伐不断加快。“未来90%以上的银行理财产品都将被迫转型为净值型。”普益标准分析师魏骥遥说,“净值型产品运作类似于基金,定期公布产品净值,投资者在购买时无法预知实际收益率,从目前来看,净值型产品占比还较小。”

 

对于银行来说,由于不承诺保本,对于净值型理财产品,客户们并不太买账。在净值化转型初期,为了吸引更多客户,避免产品收益的波动过大,净值型产品的经营投资策略或许会更加保守,整体收益可能会出现下滑。



但是,另一方面,净值化转型会让上市银行的风险更加透明。过去很多外媒质疑国内的上市银行,都说你现在有30万亿的理财,但是银行体系在持续承担刚性兑付的风险,所以你的风险是看不清楚的。30万亿理财刚性兑付的风险非常大,一旦整个理财亏了10%,对于很多银行来说就是破产的结局。

 

打破理财的刚性兑付、实现净值化转型,可以降低银行面临的风险,提升上市银行的估值,从长期来看对于银行还是有好处的,因为这才是资管业务正确的打开方式。


躺着挣钱的时代已经过去


对于咱们普通老百姓来说,稳赚不赔的理财产品的远去,可能有些难以接受。

 

举个栗子来说,近期意外走红的“结构性存款”,就体现了这一点。

 

结构性存款,是在普通存款的基础上嵌入金融衍生工具(包括但不限于远期、掉期、期权或期货等),将投资收益与利率、汇率、商品价格、信用、指数及其他金融类或非金融类标的波动挂钩,使存款人在承担一定风险基础上获得更高收益的金融产品。

 

对于投资者而言,结构性存款的收益分为两部分,一部分是存款产生的固定收益,以实现保本;另一部分则与标的资产的价格波动挂钩,资金流向高风险领域,以博取更高收益。

 

融360理财分析师刘银平表示,结构性存款的风险要高于定期存款。因为定期存款的利率是固定的,本息都能得到保证,而且受存款保险条例保护。但结构性存款不受存款保险条例保护,而且收益不固定,大部分都是浮动收益,少部分产品甚至不保本。

 

换而言之,活期、定期存款保本保息,但收益相对较低,而结构性存款多数情况下收益较高,但不保证收益,少部分产品甚至不保本,风险高于前两者。

 

结构性存款能成为保本型产品的一个比较接近的替代品,但它不能改变的事实是,不费脑子只看渠道来购买投资产品,出事了指望别人帮你擦屁股的粗放投资时代,已经结束了。

 

不管是结构性存款,还是净值型产品,抑或是更多以前不那么吃香、不被我们所考虑的产品,在现今的投资规划中,都需要我们花费更多的心思、更慎重地去选择,都更考验我们的“财商”。


作为投资者,要懂得看风险等级和产品周期,以及产品的投资方向,选择符合自身风险承受力的产品。要么把钱交给专业的人,相信专业;要么就自己开始学习一些金融知识,不要让自己的金融实践出现过于严重的错误。

 

毕竟,对于一个更为成熟的金融市场和一个更为理性的投资者来说,风险与收益相匹配,是颠扑不破的真理。


END


资料来源 | 重庆商报、中国基金报 等

本期编辑:洪小财


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